Informes recientes del mercado destacan los desafíos continuos para las fábricas de obleas de TSMC en Arizona, incluyendo altos costes y bajos beneficios. Fuentes del sector citan problemas en la cadena de suministro, escasez de talento, mantenimiento de equipos, cultura corporativa y leyes laborales como factores que van por detrás de las operaciones en Taiwán, con una fuerte caída de beneficios prevista para el tercer trimestre de 2025.
Sin embargo, fuentes internas revelan que, a pesar de las presiones a corto plazo sobre los beneficios, TSMC(2330.TW) ha confirmado sus planes de ampliar su campus de Arizona más allá de las seis fábricas existentes añadiendo dos nuevas. La capacidad de embalaje avanzada también aumentará de dos fábricas a tres o cuatro. Esto significa que TSMC está a punto de construir hasta 12 fábricas en Arizona, manteniendo los gastos de capital elevados durante 2026-2028.
TSMC declinó hacer comentarios sobre los rumores del mercado antes de las próximas revelaciones de resultados.
Corte de gas en el tercer trimestre reduce la rentabilidad de las fábricas en EE. UU.
El debate en el mercado se ha intensificado debido a los costes persistentemente altos en las fábricas de TSMC en Estados Unidos. En el tercer trimestre de 2025, un corte inesperado de luz en un proveedor de gas provocó varias horas de inactividad, desechando miles de obleas y reduciendo los beneficios trimestrales en un 99%. Este incidente puso de manifiesto las carencias de gestión operativa en comparación con las instalaciones de Taiwán.
Aun así, fuentes de la cadena de suministro confirman el firme compromiso de TSMC con los planes de expansión internacional junto con el crecimiento interno.
Los planes de Japón y Alemania se enfrentan a vientos en contra
La segunda fábrica de TSMC en Kumamoto, Japón, enfrenta retrasos debido a volúmenes de pedidos más bajos de lo esperado y a la ausencia de planes inmediatos para saltar directamente de procesos de 6nm a 2nm. La falta de grandes clientes de chips y el costoso ecosistema de Japón —incluyendo el soporte de Rapidus, la escasez de mano de obra y el costoso equipamiento de producción— son obstáculos clave.
Cerca, la construcción de nuevas fábricas de Sony también se ha ralentizado, en parte porque las capacidades de 2 nm en Taiwán y Estados Unidos están aumentando de forma constante. Una desaceleración similar afecta a la planta alemana de TSMC, donde la ingeniería continúa, pero el progreso se ha moderado.
Arizona surge como el eje central de la expansión internacional
La expansión internacional de TSMC se centra claramente en Arizona. Más allá de las seis fábricas originales, el presidente C.C. Wei confirmó la adquisición de una segunda parcela de terreno cerca del nuevo emplazamiento para apoyar el crecimiento de capacidad, con el objetivo de un total de ocho fábricas.
La fábrica P1, que comenzó la producción en masa a finales de 2024, pasó de un proceso de 5nm a 4nm. Las fábricas P2 a P6 planean volver a la capacidad a gran escala tras la escala más pequeña centrada en demostraciones de P1.
La construcción de P2 se aceleró sobre los cimientos de P1, introduciendo un proceso de 2nm antes de lo previsto, con la intención de instalar la máquina a finales de 2026 y comenzar la producción en masa a finales de 2027. Esto se alinea con las demandas de grandes clientes como Apple, Nvidia y AMD.
Con los desafíos iniciales de construcción superados, los plazos para las fábricas P3 a P6 se han adelantado. P3 ha comenzado la primera piedra; tanto P3 como P4 se centrarán en procesos de 2nm y A16, mientras que P5 y P6 se centrarán en nodos A14 y más avanzados. Los planes continúan para reducir los nodos de proceso para las fábricas P7 y P8.
El calendario de empaquetado avanzado avanza
Dos fábricas avanzadas de embalaje en Estados Unidos, AP1 y AP2, comenzarán su construcción a principios de 2026. Estas son construcciones más fáciles en comparación con las fábricas de obleas, con la AP1 prevista para comenzar la producción en masa en 2028, centrándose en tecnologías SoIC y CoW.
AP2 hará hincapié en la tecnología CoPoS. Debido a la fuerte demanda de IA a largo plazo, TSMC planea añadir dos fábricas de embalaje más, aunque las aplicaciones específicas aún no están decididas.
Las proyecciones de inversión suben en medio de presiones geopolíticas
TSMC proyecta gastos de capital de entre 40 y 42.000 millones de dólares estadounidenses en 2025, destinando aproximadamente el 70% a procesos avanzados, el 10-20% a procesos especializados y otro 10-20% a envases avanzados, fabricación de máscaras y otras áreas. Las estimaciones de mercado sugieren que el gasto de capital aumentará a 44-46.000 millones de dólares en 2026 y podría superar los 50.000 millones en 2027 y 2028.
Los expertos en semiconductores señalan la plena aceptación por parte de TSMC de las realidades geopolíticas bajo la administración del presidente estadounidense Donald Trump. Para satisfacer la demanda de clientes estadounidenses que representan más del 70% de los ingresos, TSMC debe establecer cadenas de suministro globales resilientes.
Informes mediáticos anteriores mencionaron la caída del 99% en los beneficios de la fábrica de Arizona en el tercer trimestre, lo que pone de manifiesto las dificultades para producir en Estados Unidos.
Las fuentes de la cadena de suministro atribuyen la pérdida principalmente a la inestabilidad de la pureza del gas del proveedor Linde, lo que llevó a TSMC a detener temporalmente la producción en lugar de arriesgarse a pérdidas en el rendimiento, un evento puntual. Con las recientes subidas de precios para el procesamiento de obleas de fábrica en EE. UU., TSMC pretende impulsar agresivamente los márgenes brutos y la rentabilidad general.
TSMC reiteró que no responderá a los rumores del mercado antes de su llamada de resultados del 15 de enero de 2026. Los analistas esperan una demanda robusta impulsada por casi todos los grandes clientes de IA que han asegurado pedidos, con capacidades de 5/4/3nm funcionando a pleno rendimiento durante años. La capacidad de 2nm recién lanzada alcanzará niveles récord en los próximos tres años con múltiples reservas de clientes.
Respaldado por aumentos anuales de precios, se prevé que la tasa de crecimiento de los ingresos en dólares de TSMC se mantenga alrededor del 30% en 2026 y 2027, con beneficios disparados y un margen bruto que alcanzará aproximadamente el 60%.
Artículo editado por Jerry Chen
